Особенностью рынка акций Азербайджана является его несформированность, несмотря на все предпосылки его развития, которые имеются в стране. Пожалуй, основным сдерживающим фактором создания развитого рынка акций явилось отсутствие продуманной и последовательной политики Правительства по вопросу приватизации государственной собственности. За период с 1997 по 1999г. в республике было приватизировано 955 акционерных обществ. Причем инвесторы слабо заинтересованы в покупке ценных бумаг этих компаний.

Рис.25: Структура приватизированных АО по отраслям экономики

На внутреннем рынке отсутствует спрос на акции национальных эмитентов. Возможно, такое поведение инвесторов связано с наличием в стране гораздо более выгодных инвестиционных проектов, в частности, связанных с обслуживанием и разработкой месторождений углеводородного сырья.

В 1993 году была основана Бакинская межбанковская валютная биржа, в фондовом отделе которой с 1997г. ведется торговля акциями азербайджанских банков. Годовой оборот составляет несколько 200 - 400 тысяч акций. Капитализация на конец 2000г. равнялась 4 млн USD.

С целью оживления фондового рынка страны, начавший свою деятельность в 1999 г. Государственный Комитет по рынку ценных бумаг (ГКЦБ), инициировал создание Бакинской фондовой биржи. В октябре 2000г. состоялось ее официальное открытие. Учредителями биржи стали 15 ведущих коммерческих банков страны, две финансовые компании республики и Стамбульская фондовая биржа. Уставный фонд биржи составляет 5,4 млрд манатов (1,2 млн USD), при этом каждый из учредителей внес равную долю - 300 млн манатов. Всего на бирже предусмотрено 30 рабочих мест, из которых 18 будет принадлежать учредителям, а остальные предназначены для иностранных брокеров. Таким образом на рынок акций Азербайджана пытаются привлечь иностранных инвесторов.

В настоящее время спросом в Азербайджане пользуются акции российских "голубых фишек", в то время как спрос на акции национальных эмитентов практически отсутствует. В связи с этим азербайджанские инвестиционные компании ведут переговоры об открытии счетов депо в российских депозитариях. Однако этому препятствует несовершенство законодательства. В то же время существуют планы выпуска Азербайджанских депозитарных расписок на российские акции (инициатор ИБГ "НИКойл").